Crimen y castigo de la relajación transdimensional / Kenzō Yamamoto

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Economía
Kodansha Gendai Shinsho / En marzo de 2024, el Banco de Japón finalmente puso fin a su política de "flexibilización monetaria de una dimensión diferente". Han pasado casi 11 años desde que el ex Presidente del Banco de Japón adoptó la política poco después de su toma de posesión. A finales de marzo de 2012, el Banco de Japón tiene unos 590,000,000,000,000 de yenes en bonos del Estado, lo que representa el 56% de la emisión de bonos del Estado ordinarios (a finales de marzo de 2012). Se ha prohibido a los bancos centrales ocuparse de la financiación del gobierno en todo el mundo como sabiduría humana para mantener la disciplina fiscal. Esta es una situación sin precedentes para un banco central de un país con una economía de mercado. El deterioro de la disciplina fiscal es notable. Según las Perspectivas de la Economía Mundial del FMI (abril de 2024), la relación entre la deuda de los gobiernos en general y el PIB (en 2010), que muestra la situación fiscal del gobierno, es del 257 por ciento. La confianza en el país y en la moneda se ha construido a través de los esfuerzos acumulados de nuestros predecesores. Sin embargo, ¿cuánto tiempo se puede mantener la confianza en el país y en la moneda? En los mercados de divisas, en abril de 2024, el yen-dólar cayó a 160 por primera vez en 34 años. El tipo de cambio real efectivo a partir de la primavera de 2004 cayó a un nivel más bajo que el de la momento de choque de Nixon en agosto de 1971, es decir, incluso por debajo de 360 por dólar en ese momento. Para muchos japoneses, el yen está entrando en un mundo desconocido. No todo esto es culpa del Banco de Japón, pero el papel de la flexibilización monetaria de una dimensión diferente es importante. Sin embargo, el Banco de Japón y el Gobierno no han sentido una sensación de crisis. Si el Banco de Japón sigue adelante con su política monetaria sin generalizar la flexibilización monetaria de una dimensión diferente, corre el riesgo de seguir el mismo camino cuando la tasa de inflación vuelva a caer en el futuro. O, no se puede negar el riesgo de que se retrase la respuesta a las presiones inflacionarias, como un mayor debilitamiento del yen, no se puede negar el riesgo de que se retrase la respuesta a las presiones inflacionarias, como un mayor debilitamiento del yen, se puede negar el riesgo de que se retrase la respuesta a las presiones inflacionarias, como un mayor debilitamiento del yen, se puede negar el riesgo de que se retrase la respuesta a las presiones inflacionarias, como un mayor debilitamiento del yen, se puede negar el riesgo de que se retrase la 190